投资者对 ESG 有何期望

rohanshakidar8

绿色金融已成为投资界绕不开的话题。影响全世界的环境和道德问题在公司报告中越来越明显，监管机构也要求提供越来越多的有关活动的信息。 ESG （环境=E、社会=S、治理=G）分数旨在量化这些环境、社会和道德问题。当然，这始终是一项非常困难的任务，有几家服务提供商发布了这样的价值观，但目标很明确：展示一家公司在其活动中对环境的保护程度、对社会的贡献以及公司运营的道德程度（例如，它如何对待员工）。 毫无疑问，ESG想要捕捉的方面对人们来说越来越重要，但根据过去十年的经验，这些分数对于公司价值来说发生了哪些变化？换句话说，ESG 评分对投资有何影响？为了能够很好地检查这个问题，必须将问题至少分成两个部分。在一种情况下，问题是 ESG 评分对公司的重要流程有多大影响。

另一方面，问题是投资 丹麦手机号码列表 者可以通过它们获得什么样的回报。 大多数研究清楚地发现，ESG 评分良好的公司更可靠，财务业绩也更好（Friede 等，2015）。重要的是，这并不意味着公司的股票市场回报率也更高。这体现了 ESG 得分较高的公司拥有更好的账面数据和由此计算出的比率之间的相关性。虽然还不清楚，但这并不自动意味着更好的回报，因为这些信息有可能被市场很好地定价，然后这些积极的影响出现在汇率中，结果回报不再那么好。高，自股。无论如何，ESG 得分较高的公司的良好财务指标表明，ESG 明显有助于捕捉公司的积极流程，并且不会对公司的财务运营产生不利影响。 然而，根据研究，ESG 评分对股市回报要么没有影响，要么有负面影响（Cornell，2021）。



这种相关性可能有很多原因，但 ESG 得分良好的公司并未比 ESG 得分较差的公司产生更高的回报，这一事实可能意味着市场正在将这些积极影响纳入其价格中。此外，ESG评分较高的公司回报率较低也可能意味着市场要么希望表达对这些公司的偏好，要么只是将相关收益定价。例如，ESG 评分良好的公司很少会经历公司股价大幅下跌的情况（Kim 等，2014）。 总体而言，可以说，如果一家公司按照ESG评分进行发展，其财务状况会产生良好的影响，但这并不意味着专门投资此类公司就能获得高回报。f